中信期货-化工策略日报：短期估值和驱动差异，化工显分化-210622

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板块逻辑：原油涨势趋缓，维持高位，但动力煤价格延续反弹，化工估值支撑仍存，目前盘面已有一定体现，对冲掉部分新产能和需求淡季带来的悲观预期，但现货成交依然疲软，缺乏持续推动，导致反弹或仍显乏力，且考虑到中期供需仍承压，短期反弹偏谨慎，仍偏弱对待为主。

甲醇：成本支撑对抗下游压力，甲醇底部偏震荡尿素：现货企稳叠加基差支撑，尿素触底反弹乙二醇：低库存提振现货，基差走强PTA：加工费降至低位，短期逢低买入短纤：短期偏弱运行，低位轻仓试多PP：需求表现尚可，驱动尚未返弱塑料：现货表现尚可，反弹行情延续苯乙烯：成本博弈展开，表现尚难乐观PVC：累库成为现实，维持偏弱判断单边策略：短期谨慎反弹，等待偏空机会09合约对冲策略：TA-MEG价差仍有扩大可能，阶段性关注多L空PP或PVC机会，多尿素空甲醇或再次持有风险因素：原油和动力煤继续大涨，化工供应端再出问题。