东吴期货-聚烯烃周报：PE寻找逢低做多机会-230304

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：PE寻找逢低做多机会》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：因为高库存和投产两座大山在05合约上依然有所压制，需要通过降价去缓解，交易重心或会来回切换，因此更多的界定为震荡行情，多单暂时不具备长期持有的驱动。 　　本周走势分析：截止至3.3日盘收盘，PP主力合约报收7879元/吨，环比上周下跌39元/吨，跌幅在0.49%。PE主力合约报收8367元/吨，环比上周上涨32元/吨，涨幅在0.38%。5-9月差收缩明显，现实层面的走弱更多来自于需求端对价格带来拖累，聚烯烃冲高回落。 　　本周主要观点：对于PE，若东明石化成功投出，除下半年的宁夏宝丰外今年的投产任务已基本完成，新增产能的预期影响不大。对于PP，由于大炼化装置投产推迟，最后在05合约上的新增产量较原预期减少。而且前几天又传出消息称刚投出的海南炼化PP（20万吨/年）装置因原料不足停车，新投产能出现了不稳定的情况，因此市场对于新产能并没有太强的交易。相较而言，PE的供应压力要显著小于PP。需求环比预期还是会有进一步的改善，近期聚烯烃下游开工的分化更加明显，从下游的平均开工率来看PE提升幅度显著大于PP，分项中地膜和包装膜都表现尚可。聚烯烃整个3月的平衡表都大幅去库，较为健康，PE的库存压力较PP更小。聚烯烃预计仍维持震荡格局，PE可在回调中寻找逢低做多的机会。 　　风险提示：需求恢复不及预期；原油持续大幅下跌