国投安信期货-期市月月谈：近40年ENSO对大豆产区气候和单产的影响-230303

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（以下内容从国投安信期货《期市月月谈：近40年ENSO对大豆产区气候和单产的影响》研报附件原文摘录）
　　ENSO对大豆产区的天气影响 　　偏离中性状态的天气多发生在1、2、8、9、12月的时段。和中性状态相比，厄尔尼诺时，美国中西部的西部产区7-10月的降雨偏多，巴西南部全年降雨偏多，中西部和东南部多数州的大部分时候降雨偏多，而东北部的多数州则全年降雨偏少，阿根廷降雨整体表现为偏多。拉尼娜状态下，阿根廷降雨基本上全年偏少，除9月出现偏多的情况。 　　ENSO对大豆单产的影响 　　美豆单产在厄尔尼诺状态下倾向调增。阿根廷大豆单产在中性和拉尼娜状态下均倾向调减，厄尔尼诺时倾向调增。巴西大豆产区分布较广，容易出现单产增减互补的情况，因此整体单产对于天气影响的敏感性不及阿根廷。 　　2023年大豆产区的ENSO预测 　　1、根据CPC截至2月9日的预测，2-4月大概率为拉尼娜到中性状态的过度，中性状态很可能持续到6月，在6-8月有概率进入厄尔尼诺状态。 　　2、如果下半年能够转入厄尔尼诺，那么2023年种植的美豆和南美大豆都将受厄尔尼诺状态影响，不考虑极端情况这种影响偏利好大豆生长。尤其对于阿根廷，多降雨带来的改善会更加显著。如果中性状态在今年继续维持，则美豆单产仍有下降风险，而南美大豆还有缓冲的时间可以观察。