国金证券-机械行业研究：2月PMI52.6%，各分项指数全面回升-230305

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（以下内容从国金证券《机械行业研究：2月PMI52.6%，各分项指数全面回升》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周（2023/2/27-2023/3/3）SW机械设备指数上涨0.69%，在申万31个一级行业分类中排名第18；沪深300指数上涨1.71%。年初至今，SW机械设备指数上涨14.41%，在申万31个一级行业分类中排名5；同期沪深300指数上涨6.69%。 　　核心观点 　　2月制造业PMI52.6%，环比提升2.5pcts，创下2012年5月以来新高，各分项指数均有回升。2月份，稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升： 　　1）产需同步复苏，制造业企业生产恢复加快，市场需求继续改善，生产指数和新订单指数分别为56.7%/54.1%，环比提升6.9/3.2pcts。从行业情况看，木材加工及家具制造、金属制品、电气机械器材等行业两个指数均升至60.0%以上高位景气区间，行业产需活跃度回升。 　　2）小型企业PMI升至扩张区间，反映通用需求复苏，大、中、小型企业PMI分别为53.7%/52.0%/51.2%，环比提升1.4/3.4/4.0pcts，小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。大、中、小型企业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较上月有所增长。 　　3）重点行业PMI继续上升。装备制造业、高技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，环比提升3.8、1.1、3.0和0.4pcts，均位于扩张区间，景气水平连续两个月回升。随着生产和需求加快释放，企业采购活动明显增加，四个重点行业采购量指数均高于上月，分别为54.5%、50.9%、52.3%和54.5%。 　　4）企业信心增强，市场预期继续改善，生产经营活动预期指数57.5%，环比提升1.9pcts，升至近12个月来高点，企业信心持续增强。分行业看，21个行业生产经营活动预期指数均处于景气区间，后续各行业景气度有望持续改善。 　　第十四届全国人大一次会议上3月5日举行开幕会，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，“围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关”。我们认为后续机械行业投资建议把握两条主线，制造业投资复苏与自主可控推进。制造业投资复苏一方面为通用机械需求进入上升周期，同时机械设备出口有望成为新的增长亮点。伴随国际局势逐渐紧张，推进自主可控成为了国家政策关注重点，本次政府工作报告再提核心技术攻关，我们预计后续关于推进自主可控相关扶持政策有望进一步加码。 　　投资建议 　　建议关注华中数控、德龙激光、永创智能、中钨高新、恒立液压。 　　风险提示 　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。