西南证券-交运行业周报：散货船手持订单降至低位，BDI指数强势回升-230305

文本预览：

《西南证券-交运行业周报：散货船手持订单降至低位，BDI指数强势回升-230305（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西南证券-交运行业周报：散货船手持订单降至低位，BDI指数强势回升-230305（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从西南证券《交运行业周报：散货船手持订单降至低位，BDI指数强势回升》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　市场表现：本周中信交运指数+3.1%，跑赢大盘1.4个百分点。其中公路+3.0%，铁路+7.2%，公交+0.5%，航运+4.2%，港口+2.9%，航空+3.1%，机场+2.2%，物流综合+1.2%。板块涨幅前五个股：中远海特+9.4%、皖通高速+8.7%、京沪高铁+8.2%、普路通+7.3%、广深铁路+7.2%；涨幅后五个股：浙商中拓-4.6%、兴通股份-4.3%、广汇物流-2.8%、恒通股份-2.8%、怡亚通-1.6%。 　　行业主要指数变化：航空方面，1月全行业各项指标均上涨，民航客/货运量月环比上升112.6%/2.4%；国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月增加69.9pp/68.3pp/72.2pp/85.0pp/74.1pp；五大航ASK环比上升96.1%/99.2%/91.9%/33.7%/52.5%；五大航RPK环比上升121.6%/115.1%/109.6%/52.3%/79.5%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨328点，3月4日报收1211点；油轮运输指数分化，3月4日，BDTI报收1483点，较上周上涨145点(+10.8%)，BCTI报收789点，较上周下跌166点(-17.4%)；集运市场指数下跌，3月4日，CCFI报收1057.68点，下跌1.9%；SCFI报收931.1点，下跌1.6%。截至2月24日，中国公路物流运价指数报收于1024点，相比于上周下降28点，相比于去年同期上涨26.4点，同比-2.6%。 　　行业动态：1）交通运输部：2月份城市轨道交通客运量环比增长48.3%；2）新一轮订单来了！散货船手持订单降至20年新低；3）多个使馆官宣：回国无需再进行核酸检测。 　　重点推荐： 　　1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。 　　2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。 　　3）德邦股份：公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复，叠加快运行业周期性增长及工业增加，中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及业务协同效应。公司有望凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。 　　4）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好旺季22Q4业务量实现突破，成本管控成果进一步巩固；中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长，嘉里物流成为新的增长曲线。 　　风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。