华西证券-组合配置新思路：博弈论视角的风格与行业轮动-230305

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（以下内容从华西证券《组合配置新思路：博弈论视角的风格与行业轮动》研报附件原文摘录）
　　博弈论基本概念 　　博弈论使用数学模型研究博弈参与者(或称决策者)之间的竞争与合作，博弈论可以应用于政治、经济、社会、生物等诸多领域。博弈论的研究目标是帮助参与者理性决策，以找到决策的最优解、达到收益最大化。 　　每个博弈中要求至少有2个参与者，每个参与者至少有2个决策选项，参与者既可以是单个个体，也可以是单个个体形成的联盟。 　　本文的研究对象不是投资者之间的博弈，因为投资者行为无法定量刻画；本文研究对象是证券之间、证券和市场之间的博弈，例如特定证券和组合希望在博弈中战胜市场。通过计算博弈参与者使用各种策略的概率，相应就得到了组合中的资产权重。 　　接下来我们结合大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值4个风格轮动的具体投资问题，对博弈论基本概念做进一步说明。