国盛证券-汽车行业周报：边际改善确定，看好特斯拉产业链-230305

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（以下内容从国盛证券《汽车行业周报：边际改善确定，看好特斯拉产业链》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：本周（2.27-3.3）上证指数+1.87%，深证成指+0.55%，沪深300指数+1.71%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-1.27%，板块排名30/31。SW乘用车板块-0.25%，SW商用车+0.92%，SW汽车零部件-2.47%，SW汽车服务+1.02%，SW摩托车及其他+2.01%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为34.1倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的84.5%。汽车零部件子板块PE为32.3倍，位于近五年历史的84.1%；乘用车子板块PE本周位于32.0倍，位于近五年历史的59.0%；商用车子板块PE为156.5倍。 　　行业近况：2月13-19日，乘用车市场零售3.8万辆，同比-14%，环比上月同期+11%；乘用车市场批发4.6万辆，同比-19%，环比上月同期+46%。终端回暖，把握特斯拉产业链。补贴退坡及假期对终端的影响逐步淡化，目前汽车市场活跃，各车企频繁动作，发布新车、新品牌，行业价格战持续，刺激新能源车终端销量回暖。乘联会预估，2月新能源乘用车批发50万辆，同/环比+60%/+30%。特斯拉发布会分享了降本、技术细节、资本开支等规划，官宣墨西哥超级工厂。核心供应链既受益特斯拉的强势扩张，也具备给其他优秀车企配套的能力，中长期发展可期。 　　投资建议：整车：竞争加剧，价格内卷继续，终端边际改善趋势确定，景气逐渐提升，整车已到布局时期：看好理想汽车，建议关注长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车。零部件：赛道龙头公司在国产替代、全球化进展仍有提升空间，看好特斯拉核心供应商及增量潜在供应商。特斯拉&比亚迪&华为：【拓普集团、旭升集团、新泉股份、双环传动、上海沿浦、三花智控、银轮股份】；轻量化：【祥鑫科技、瑞鹄模具、嵘泰股份、爱科迪、铭利达、博俊科技、文灿股份、广东鸿图】；电动智能：【伯特利、星宇股份、沪光股份、卡倍亿、科博达、德赛西威、华阳股份、松原股份】。 　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。