金信期货-期市晨报：隔夜沪镍持续走弱，远月合约高位空单可减部分仓位-230303

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（以下内容从金信期货《期市晨报：隔夜沪镍持续走弱，远月合约高位空单可减部分仓位》研报附件原文摘录）
　　宏观：美国10年期国债收益率重返4% 　　当前经济仍处在复苏的初期阶段，对应环比增速的快速爬坡过程，2月制造业PMI较上月再度回升2.5个百分点至52.6，除去春节因素带来的季节性回升外，也反映疫情尾端扰动的消除和经济脉冲式修复的趋势。预计1-2月经济数据有望较去年底低位明显修复，但从同比来看或仍存在与潜在增速的差距。往后看，经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转，2月PMI验证基建复工进度随着劳动力到位而逐渐完成追赶，后续地产链的修复仍待近期二手房热度向新房市场和低能级城市扩散、以及到位资金的进一步改善。政策方面，随着2023年全国两会临近，市场对政策期待回升，财政政策和结构性政策或仍是重心，重大项目投资依然是重点。出席全国政协十四届一次会议各界别委员已经报到，大会筹备工作就绪。十四届全国人大一次会议将于3月4日12时举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 　　不过近期海外扰动加大，近期公布的美国经济数据超预期强劲，叠加美联储官员频频“鹰派”发言，市场此前对美联储年内货币政策转向的乐观预期不断纠偏，推动美国10年期国债收益率重返4%。美国通胀粘性较强的情况下拖累货币政策和全球流动性环境，同时美元指数回升也压制大宗商品走势。我们认为美联储春季或不会停止加息，加息终点在5%以上，未来政策利率路径仍取决于劳工市场和通胀数据的表现，降息仍有距离。