招商期货-商品期货早班车-230302

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　美国经济数据走好，资本订单增长超预期，但随着通胀重新走强，消费者信心指数意外走弱，市场重新担心加息带来的衰退问题，刺激贵金属连续第三个交易日走强。隔夜以伦敦金计价的国际金价反弹0.53%至1836.47美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价反弹0.52%至20.988美元/盎司，金银比反弹至87左右，由于人民币贬值影响，国内贵金属走势偏强。市场基本已经兑现了通胀走高的预期，并在进一步交易后的衰退问题。近期央行不断增持黄金给了黄金价格一定支撑，而白银在珠宝首饰需求的走弱也令金强银弱格局持续。内外套利方面，银粉国产替代化不断发展，日本最大银粉厂商DOWA承认其银粉市场份额将持续下滑，因此白银内强外弱格局将会持续。操作上，由于加息预期逐步兑现，贵金属下跌动力减弱，建议暂时观望。风险提示：通胀大幅回落。