中信建投期货-双焦早报：洗煤厂开工下滑，原精煤库存均有累积-230302

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（以下内容从中信建投期货《双焦早报：洗煤厂开工下滑，原精煤库存均有累积》研报附件原文摘录）
　　品种焦炭 　　市场消息中国2月份PMI数据大超市场预期，带动市场风险偏好走强，通胀预期上升 　　库存变动焦企库存续降，钢厂库存转增，港口有所累积；整体库存增加，焦炭库存驱动向下。钢厂场内焦炭库存可用天数回升 　　基本面终端需求好转，钢厂盈利能力修复，铁水稳步上升，焦炭需求保持增长；成本支撑增强，焦企开工积极，焦钢产量比继续下滑；市场提涨风声再起，港口报价上调 　　预期焦钢毛利差走高，但产业利润扩张，首轮提涨大概率落地；展望一季度，尽管进口蒙煤有增量，但铁水超预期回升，国产煤供应环比收紧，焦价预计提涨二至三轮 　　主线逻辑焦钢毛利差升至2.4%，但产业链利润扩张，利润驱动中性；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向下；按涨一轮计算现货仓单2960，J05合约基本平水，基差驱动中性 　　策略中性：05合约上方压力较强，走势跟随螺纹，有回调压力，不建议追高；J05跌破2900附近可尝试短空，下方支撑2760 　　焦煤 　　甘蒙古政府会议决定修改《煤炭电子交易制度》，进一步促进煤炭出口 　　煤矿仍在累库，洗煤厂库存转降，钢厂、焦化厂陆续补库，港口库存囤积；整体库存增加，焦煤库存驱动向下；焦化厂炼焦煤库存可用天数回升 　　事故导致乌海露天矿停产自查，其余地区安检趋严，产量小幅收缩；市场情绪回暖，部分下游抢先补库；口岸蒙煤日通车持续高位，监管区库存190.5万吨（-9.5） 　　2023年交易逻辑与2022年类似，国内复苏预期主导市场，预期证伪时切换为利润再分配。不同点在于，防疫政策优化削减了不确定性，以及焦煤供应继续趋松 　　铁水持续回升，空间取决于终端需求；尽管蒙煤进口增量大，但国产煤供应不及预期，焦煤一季度末整体库存或环比收紧；市场预期过于一致，盘面已充分交易 　　中性：05合约上方压力较强，走势跟随螺纹，有回调压力，不建议追高；JM05跌破2000附近，可尝试短空，下方支撑1930附近