五矿期货-铁矿石专题报告：节后需求表现如何-230303

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（以下内容从五矿期货《铁矿石专题报告：节后需求表现如何》研报附件原文摘录）
　　全国30大中城市的商品房周度成交面积在节后持续增加，就如我们在上一篇专题文章中提到的，节后的1、2周成交面积增加是属于较为正常的季节性回升，但如果在未来几个月时间中商品房成交面积可以持续反弹，那么对于房地产行业信心的恢复将相当于注入一剂强心针。从目前成交数据来看，今年年初以来整体的成交情况属于相对正常的水平，如果按照农历时间做图，那么今年节后的商品房成交面积仍处于历史同期相对低位水平。从具体来看的话，一、二线城市销售情况表现不佳，同比下降10-20%，而三、四线城市销售情况表现相对较强，同比小幅增加。我们考虑到可能是由于三、四线城市前期当地政府承受的压力相对一、二线城市更大，房地产政策一旦有放松迹象，就积极出台相关刺激政策。以及部分人员在春节后返乡置业，所以导致三、四线城市商品房销售情况优于一、二线城市。 　　截止2月26日，全国100大中城市成交土地占地面积1258.72万平方米，同比下降19.7%。2月份总的成交面积较去年有了明显增加，增幅在45%以上（去年基数较低）。二、三线城市土地成交面积已经超过2022年同期水平。但整体拿地情况依旧不容乐观。 　　今年年初以来，国内房地产行业确实有所改善，但房地产企业资金紧张尚未得到实质性改善。短期来看，我们就要关注近期地产销售回暖的情况能否在一定程度上缓解房企的资金压力。总的来说，目前我国房地产行业大周期下行的趋势已经很难改变，从历史数据来看，一般房地产的下行周期会持续一年时间。考虑到今年国内经济形势压力较大，预计本轮国内房地产下行周期以软着陆的形势可能性较大，持续时间略长。所以我们认为本轮房地产行业小周期的修复力度或有限，不应过分乐观，除非后续国内再出台更大力度的刺激政策。