新湖期货-燃料油日报-230303

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（以下内容从新湖期货《燃料油日报》研报附件原文摘录）
　　燃油：夜盘FU05合约收3014元，涨80元/吨，内外合理偏低，近期外盘贴水持续上涨；LU05收4060元，涨64元/吨。新加坡3月1日当周重油库存录得2059.9万桶，环比下降204.2万桶，降幅9%。高硫燃油：供应端，OPEC+大国维持减产、炼厂检修旺李、俄罗斯供应下降，高硫供应从过裂缓慢边际收紧；需求端，二次加工以及脱瓷装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有支撑；高疏燃油估值仍略低于合理区间，长期来看，随着供应端边际下降，以及发电需求的季节性提升，裂解价差有向上修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱在运船舶量高位、航速低位，干散贷船铂量高位、航速低位，船燃支择相对有限；低硫无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束；低硫燃油估值已回调至低位，1-zour投产推退、国内低硫产量环比下降、汽油仍有分流的情况下，估值将有支择，长期来看，随看新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有。