创元期货-黑色金属钢矿周度报告：供应调节匹配需求，铁矿关注监管-230226

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（以下内容从创元期货《黑色金属钢矿周度报告：供应调节匹配需求，铁矿关注监管》研报附件原文摘录）
　　铁矿：本期铁矿全球发运量环比大幅回升，澳洲飓风及安全事故影响结束后，港口发运目前已恢复正常。巴西暴雨导致pdm港口发运骤降，预计影响不存在持续性。非主流矿方面近期印度发运在矿价的支撑下快速回升，南非方面受电力、铁路等多因素影响供应难以提升，整体来看非主流矿依旧存在较大的不确定性。由于1月澳巴基本维持正常发运，目前累积到港量较去年小有增量。需求方面，铁水继续复产，速度有所加快，疏港量回升至历史同期高位，目前唐山启动天气应急响应，部分钢企烧结限产，关注影响持续性。整体来看，近期黑色交易重点仍在螺纹需求恢复情况，本周长流程过快复产引发市场担忧，部分品种突破前高后价格回落。对于铁矿后续重点在于成材需求与监管。基本面暂无突出矛盾。 　　钢材：本期钢联数据，螺纹产量依旧低于历史同期，长流程复产速度明显加快，库存高点显现并开始拐头向下，表需延续回升，回升速度环比转弱，绝对值略高于去年同期，但仍处于相对低位。热卷产量维持稳定，表需抬升，厂库及社库小幅去化。周末唐山唐山启动天气应急响应，关注天气影响持续性，卷落差短期或有走阔空间。总体来看，目前仍是基于需求恢复预期下，调节供应以匹配需求增速。下周将迎来两会，即将进入兑现期，应持续关注预期差。目前螺纹需求仍缓慢爬坡中，仍难以证伪。成本端看，目前内蒙煤矿事故对于短期内焦煤生产的影响存在不确定性，至少短期内碳元素成本端支撑较为强劲，并有可能在复产下侵蚀铁元素利润。 　　风险点：终端需求证伪，产量恢复超预期，铁矿供应端因素干扰