创元期货-沥青周报：供应高位需求淡季，继续累库节奏-230226

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（以下内容从创元期货《沥青周报：供应高位需求淡季，继续累库节奏》研报附件原文摘录）
　　本周国际原油仍然维持震荡走势，沥青盘面相对稍微走弱，沥青和原油比价略为回升。现货价格相对稳定，山东地区沥青现货价格维持在3600-3750之间，沥青加工利润尚可。原料稀释沥青来看，2月份卸货量明显下降，稀释沥青库存并未较高，沥青整体原料相对暂时不会出现短缺情况，炼厂原料多样化的情况也在增加。 　　从产业供需来看，沥青开工率相对企稳，分区域看山东地区开工率仍然维持高位状态，华东回升明显。需求端实际终端开工仍然维持淡季的特点，执行合同为主，实际投机需求相对有限。库存方面社会库存继续回升，厂家库存变化不大。目前绝对商业库存维持稳定增加中，并未有太多异常。 　　后期走势我们认为原油端保持震荡思路，目前原油暂时没有明确的方向，市场看涨情绪仍然存在一定的基础。淡季下库存稳步提升，沥青现货价格进一步驱动有限，短期估值尚可，预计整体供应仍然是保持高位，整体继续保持累库的节奏，短期保持观望态势。