创元期货-油脂周度报告：农业展望论坛落地，美豆新作面积持平-230224

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（以下内容从创元期货《油脂周度报告：农业展望论坛落地，美豆新作面积持平》研报附件原文摘录）
　　短期来看，阿根廷大豆产量持续被调低，但市场基本已经充分交易，本周公布的美豆新作面积展望与去年持平，市场焦点逐渐转移，美豆向上动力不足，豆油上方空间有限。棕榈油产地仍处于减产季，供应边际递减，出口转好，库存预计将回落，印尼出口政策为不确定因素，短期支撑盘面。国内油脂消费淡季，豆油库存维持低位；国内棕榈油供应宽松，需求淡季，库存仍在100万吨左右的高位。 　　中期来看，全球大豆增产格局基本确定，豆油供应端预计逐渐宽松。国内大豆1-3月到港量预计再次下滑，本周开机率开始下滑，供应端边际收紧，但4月大豆到港量预计大幅增加，豆油累库将开启。棕榈油减产季供应依然偏少，中国国内棕榈油负基差、高库存，暂无明显利多，预计将在二季度进入去库节奏。全球菜籽丰产，国内1-3月菜籽到港量月均约60万吨，创历史新高，菜油供应预计增加，逐渐开始累库，板块中最弱。 　　综上，油脂供应预期逐渐宽松，上方压力较大；因原油保持高位，以及对中国餐饮业复苏的乐观预期，油脂下方支撑较强，下破区间也存在较大阻力。油脂中期预计维持宽幅震荡。可继续考虑豆棕价差走缩策略。 　　风险点：南美天气、印尼出口政策、俄乌局势、生物柴油政策