国元期货-棉花期货周报：美棉出口签约量回落，郑棉关注万四关口支撑-230222

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（以下内容从国元期货《棉花期货周报：美棉出口签约量回落，郑棉关注万四关口支撑》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　国际棉市方面，由于美国 1 月份 CPI 仍具韧性，市场对美联储将进一步加息产生担忧，海外金融市场整体风险偏好下降，此外，全球棉花需求前景仍不乐观也制约了美棉价格上涨，最近的美棉出口数据已自高位回落。 　　国内棉市方面，纺企织厂已经开始了补库动作，在“金三银四” 　　来临前增加原料备货， 纺织企业工业库存量回升明显。在需求预期尚未消退前，短期棉价仍将在 14000-15000 元之间震荡， 回落仅以回调对待， 由于本年度皮棉成本在 13500 左右且在年前已经探明， 下方空间有限，但年后郑棉对消费恢复的乐观预期已经交易完毕，若“金三银四” 来临之际下游需求未出现实质性利好，郑棉将缺乏继续上涨的动能