金信期货-期市晨报：两粕受到压力增仓下行，图形上向下突破，短期偏弱趋势确立-230301

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（以下内容从金信期货《期市晨报：两粕受到压力增仓下行，图形上向下突破，短期偏弱趋势确立》研报附件原文摘录）
　　近期国内经济修复继续维持向好势头，经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转，第四轮开复工和劳务到位均已超过去年农历同期，且二手房市场回暖和地产政策也提振市场情绪。克而瑞地产研究发布报告显示，2月整体市场延续稳步修复行情，重点30城供应低位回升，环比微增7%；成交则强势反弹，同环比涨幅均超4成，整体成交规模与去年12月基本持平，前2月累计成交已止跌，市场回升苗头初显。同时国内两会临近，政策端仍存在积极博弈，货币政策基调趋于平衡，地方政府稳投资意愿偏强。 　　但近期海外扰动加大，美国经济数据持续超预期，叠加能源价格上行和核心商品增速回升，通胀仍有隐忧，美联储加息终点上调。美国通胀粘性较强的情况下拖累货币政策和全球流动性环境，同时美元指数回升也压制大宗商品走势。我们认为美联储春季或不会停止加息，加息终点在5%以上，未来政策利率路径仍取决于劳工市场和通胀数据的表现，降息仍有距离，仍需警惕美联储加息终点抬升带来的全球流动性风险。 　　前期股市面临经济数据好转待验证+缺乏增量资金+地缘扰动等问题，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧一度加大。不过近期经济修复仍然维持向好势头，国内经济基本面修复、宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量，后续经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期向好趋势仍然不变。不过短期经济数据真空期，高频数据仍有可能出现摆动，叠加近期海外货币政策回摆等扰动，市场波动可能加大，仍需警惕美联储加息终点抬升带来的全球流动性风险。债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，不过核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬。今日重点关注2月PMI数据发布，对近期经济修复趋势作出指引。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）