民生证券-城投随笔系列：“金融副省长”，我们谈这几点-230301

文本预览：

《民生证券-城投随笔系列：“金融副省长”，我们谈这几点-230301（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-城投随笔系列：“金融副省长”，我们谈这几点-230301（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从民生证券《城投随笔系列：“金融副省长”，我们谈这几点》研报附件原文摘录）
　　近年来，市场较为关注各地任职的“金融副省长”，其对于整体区域的金融环境以及债务化解管控而言有着深远的影响，本文重点聚焦于以下几个方面： 　　什么是“金融副省长”？ 　　近些年，市场关于地方政府债务和城投债务风险化解问题的讨论不断，协调金融资源和资金是短期内债务风险缓释化解最直接的方式，而这离不开地方政府的统筹，尤其是地方政府高级别领导的资源协调。 　　2018年以来，全国各省份开始密集迎来专职分管地方金融事务的副省长，且多由来自一行两会、财政系统、国有大行等金融系统的相应级别的干部调任而来，即“金融副省长”。“金融副省长”通常分管财政、国资等部门，在防范和推动化解地方政府债务风险方面起到关键作用。此外，有金融领域从业经验和履历的领导干部有助于深化政银企合作关系，为地方政府和城投企业引入更多金融活水，助力防范化解地方政府债务风险。 　　有哪些“金融副省长”？ 　　省级层面，截至2023年2月，除新疆、陕西、湖南等省份外，全国各省基本都曾配备过有金融履历的“金融副省长”。从到任时间看，实际上，金融副省长”最早可追溯至2012年，时任证监会主席助理朱从玖就至浙江担任副省长，江苏、四川、重庆、云南、广西也在2016-2017年间就陆续任命了来自金融系统的副省长。从到任前就职单位看，江苏、山东、福建等“金融副省长”主要来自国有行，而浙江、广东等地则主要由央行、证监会等金融监管部门的干部转任。地市层面，我们以江苏、山东、安徽、河南等19个省份为例，选取了省内部分地市案例，可以看到不同地市的“金融副市长”配置存在差异，对应的管理思路以及引致的方向结果或也有些不同。 　　“金融副省长”上任，有何举措？ 　　省级层面，典型案例如贵州和云南。（1）贵州：谭炯副省长上任不到一个月后的2019年10月，就带队在上交所举行了贵州省债券市场投资者恳谈会。（2）云南：王浩副省长宣布任职不到2个月后，云南康旅就宣布提前兑付公开市场债券，且拟在债务结构上进行结构性调整优化，为云南省缓释中长期债务偿还压力。市级层面，部分“金融副市长”到任后市政府与此前任职金融机构达成战略合作协议。部分“金融副市长”到任后地市政府推出了系列举措，促进区域债务风险化解、利用金融资源促进地方经济发展，典型案例如江苏镇江、宁夏银川等。 　　我们选取部分地市，尝试观察银行授信、城投债信用利差等维度来简要探究“金融副省/市长”之于地方的意义。银行授信方面，观察到镇江和马鞍山两个地市的典型案例；利差方面，镇江2022年初以来信用利差快速压缩反映了市场认可度的提升，而观察马鞍山，银川与兰州、西宁，遵义与柳州等区域，可以体现出“金融副市长”并非相应区域市场认可度提升的充分条件，其整体区域的改善还需要诸多积极因素叠加，天时地利人和缺一不可。总体来说，在当前地方政府债务风险化解的变局之期，各地有金融履历的领导统筹协调相关工作，无论是对于短期效果还是中长期机制的构建都意义重大。 　　风险提示：“金融副省长”定义界定与案例整理偏差；“金融副省长”效果表征指标等应用偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。