新湖期货-新湖能化L日报-230302

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（以下内容从新湖期货《新湖能化L日报》研报附件原文摘录）
　　1）现货：LLLDPE现货价格8200元/吨。 　　2）上游：海南炼化与揭阳石化均已开车；PE整体负荷水平环比下滑，但由于新产能投放，PE供应未有偏紧的情况；原油价格区间震荡；外盘价格较强，PE进口窗口关闭，一季度进口供应水平预计较低。 　　3）下游：PE下游开工继续好转，下游订单稍有恢复，并且地膜旺季即将到来，市场对下游需求好转仍有预期。 　　4）库存：石化库存75.5，-3.5；中游贸易商库存同比稍有偏高；港口库存小幅累库。 　　5）产业链利润：上游石脑油制利润情况偏弱；标品进口窗口关闭；下游农膜利润水平较低。 　　6）价差：05合约基差-150元/吨；5-9价差50元/吨左右，价差环比走扩；H价格贴水LL；LD与L间价差较小；L-PP主力合约价差500元/吨左右，价差走扩。 　　PE上游库存较低，并且需求有好转的预期，但是现实需求偏弱叠加供应增量限制上涨空间，PE价格区间震荡，关注下游订单情况。长期来看，23年PP的产能投放压力明显大于PE，L-PP价差预计将会继续走扩，L-PP套利持有，关注新产能的投放进度。