新湖期货-新湖能化PP日报-230302

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（以下内容从新湖期货《新湖能化PP日报》研报附件原文摘录）
　　1)现货：拉丝现货7750元／吨。 　　2)上游：广西华谊上游PDH开车成功，PP装置已试车，新产能集中投放，近期PDH装置开工水平较低，PP现有装置整体负荷水平较低，不过新产能刚开车多产拉丝，拉丝供应充裕；原油价格区间震荡，丙烷价格环比回落，PP成本支撑力度减弱；欧美地区PP价格水平较高，标品进口窗口关闭。 　　3)下游：下游陆续复工，但新订单跟进情况偏弱，下游补库意愿不强； PP出口窗口打开，近期外盘北美与中东地区检修集中，外盘供应偏紧，PP出口有一定增量，但近朗听闻外盘提货意愿减弱。 　　4)库存：石化库存75.5，-3.5，中游贸易商库存水平较高。 　　5)产业链利润：上游PDH生产利润环比好转；粉料生产利润不佳； PP出口窗口打开；BOPP利润走弱。 　　6)价差：05合约基差-150元／吨； 05合约与09合约基本平水；共聚与拉丝间价差同比正常；粒粉料平水， L-PP主力合约价差500元／吨左右，价差走扩。 　　目前PP供应充足，下游需求跟进速度较慢，叠加社会库存水平较高，但需求好转预期以及上游低库存支撑价格，PP价格区间震荡，关注下游的恢复情况以及库存的击化情况。长期来看，23年PP的产能投放压力明显大于PE，L-PP价差将会持续走扩，L-PP套利继续持有，关注新产能的投放进度。