大有期货-贵金属期货研究周报：美元指数反弹，金银价格承压-230224

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：美元指数反弹，金银价格承压》研报附件原文摘录）
　　行情解析： 　　美联储公布了2月货币政策会议纪要，会议讨论了经济风险和现实情况，以及对通胀的看法： 　　美国经济风险仍在可控范围。信贷方面，美联储大幅加息过后，美国信贷利率普遍上升，但美联储认为，美国信贷质量依然较好。去年12月份部分贷款的评级遭到了下调，但是在今年1月份下调的情况有所好转。公司债券和杠杆贷款的预期违约概率相对历史水平来说较高，但美联储认为，向银行借款的企业信用质量依然良好。近段时间美国小企业的贷款拖欠率虽有上升，但仍处于历史较低水平。 　　对经济预期偏悲观。就业方面，美国劳动市场职位空缺和工资增长从高位有所下降，平均工作时间和工资增长都有所放缓。1月份非农就业增加，其中部分是临时就业，而临时就业往往发生在劳动力需求减少前，随着时间的推移，美国劳动市场的供不应求局面将得到缓解。消费方面，美国居民的家庭负担正在加重，较高的利息支出抑制了家庭偿还贷款的能力，美联储表示一些消费者转向于价格更低的替代品。美联储认为，美国经济在2023年进入衰退的可能性依然较高。 　　对高通胀难以接受。对于这种结构性的通胀回落并不满足，认为需要看到价格更广范围的下降，才能确信通胀持续下降。美联储依然强调2%的通胀目标水平，美联储调查显示，美国短期通胀预期指标已经下降，长期的通胀预期依然稳固。 　　周内重要数据有美国2022年第四季度GDP环比初值，以及欧元区通胀数据，根据宏观经济形势，美元指数上升空间有限。 　　美国经济韧性来自于劳动市场，其他经济指标总体走弱。欧元区1月份通胀继续回落，表现符合预期。经济方面，暖冬的原因，欧元区天然气紧缺的情况并没有出现，供应链和商业信心有所改善，经济活动有所增加，服务行业表现较好，消费信心也因此得到了提振。货币政策方面，欧洲央行行长拉加德表示，打算在3月份加息50个基点，欧元区国家债券收益率近期多数上涨，德国10年期国债收益率触及2011年年中以来的最高水平，欧元区国家债券与美国债券收益利差缩窄。美元指数再继续上升会遇到一定的阻力，一旦美国经济出现弱于预期的表现，美元指数或有继续贬值的可能性。 　　策略：短期内会有调整，以套保为主，跌幅较大时可逢低做多黄金。