加入VIP免费下载华安证券-华安研究|2023年3月金股组合-230227
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医药 润达医疗 603108.SH 润达医疗：全国领先的集约化平台服务领军企业，代理起家多年深耕IVD流通行业，拥有丰富的经验和客户资源，目前已成长为医院检验科合伙人，商业+工业双业务线同步发力。 公司亮点： 1）公司非单纯IVD渠道或代理商，而是医院检验科一站式服务平台，综合能力业内稀缺，核酸检测和ICL业务占比很低。全面放开后线下诊疗需求持续恢复，患者的回流有望为公司检验服务提供动力。 2）商业板块的产品和服务持续更深更广满足医院检验发展。政策鼓励有条件的医院开展自行研制体外诊断试剂（LDT）试点，公司有望持续提高市占率，集约化政策趋势也契合公司业务模式，上海地区利润贡献确定性高。 3）工业板块产品矩阵丰富。质谱仪预计2023年至少装机50台，糖化产品和质控品业内领先。同时公司持续开展外部战略合作，与奥森多合作布局化学发光，持续布局体外诊断全产业链。 4）财务表现稳定，估值合理。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元、归母净利润3.06亿元；业务恢复较快、韧性充足，2022营收预估95~100亿。我们预计2023/2024年实现营业收入123.42/146.84亿元人民币（同比+20.7%/19.0%）；实现归母净利润5.04/6.16亿元人民币（同比+29.9%/22.2%），对应PE13/11x，估值合理。 农林牧渔 普莱柯 603566.SH 1、畜禽疫苗品类扩充，满足下游养殖业疫病防控迫切需求；2、积极参与非瘟亚单位疫苗研发，动保行业有望扩容电子 海康威视 002415.SZ 1）23年业绩在经济复苏背景下有望恢复至21年水平，利润增速20%-30%以上； 2）P端项目受益经济复苏，政府开支增加，有望最先反弹，叠加去年Q4部分延期项目，整体利润可期； 3）E端和SM端弹性较大，预计在政府传导至地产、工商业后有快速表显，反弹力度预期更大； 4）全年维续去年控费标准，成本压力可控，毛利率与净利率都预期反弹修复
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（以下内容从华安证券《华安研究|2023年3月金股组合》研报附件原文摘录）医药 润达医疗 603108.SH 润达医疗：全国领先的集约化平台服务领军企业，代理起家多年深耕IVD流通行业，拥有丰富的经验和客户资源，目前已成长为医院检验科合伙人，商业+工业双业务线同步发力。 公司亮点： 1）公司非单纯IVD渠道或代理商，而是医院检验科一站式服务平台，综合能力业内稀缺，核酸检测和ICL业务占比很低。全面放开后线下诊疗需求持续恢复，患者的回流有望为公司检验服务提供动力。 2）商业板块的产品和服务持续更深更广满足医院检验发展。政策鼓励有条件的医院开展自行研制体外诊断试剂（LDT）试点，公司有望持续提高市占率，集约化政策趋势也契合公司业务模式，上海地区利润贡献确定性高。 3）工业板块产品矩阵丰富。质谱仪预计2023年至少装机50台，糖化产品和质控品业内领先。同时公司持续开展外部战略合作，与奥森多合作布局化学发光，持续布局体外诊断全产业链。 4）财务表现稳定，估值合理。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元、归母净利润3.06亿元；业务恢复较快、韧性充足，2022营收预估95~100亿。我们预计2023/2024年实现营业收入123.42/146.84亿元人民币（同比+20.7%/19.0%）；实现归母净利润5.04/6.16亿元人民币（同比+29.9%/22.2%），对应PE13/11x，估值合理。 农林牧渔 普莱柯 603566.SH 1、畜禽疫苗品类扩充，满足下游养殖业疫病防控迫切需求；2、积极参与非瘟亚单位疫苗研发，动保行业有望扩容电子 海康威视 002415.SZ 1）23年业绩在经济复苏背景下有望恢复至21年水平，利润增速20%-30%以上； 2）P端项目受益经济复苏，政府开支增加，有望最先反弹，叠加去年Q4部分延期项目，整体利润可期； 3）E端和SM端弹性较大，预计在政府传导至地产、工商业后有快速表显，反弹力度预期更大； 4）全年维续去年控费标准，成本压力可控，毛利率与净利率都预期反弹修复
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