中泰证券-一图·中泰宏观：生猪期货屡创新低-210622

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自2021年春节过后猪肉价格震荡下行，截至6月18日，生猪平均价已跌至14.1元/公斤，较年初下跌60.1%，半年内跌幅已超六成。

自今年1月我国生猪期货首次在大连商品交易所上市，短短几个月，生猪期货收盘价接连创下新低。

截至6月21日，生猪期货主力2109合约收盘价已从26810元/吨的历史高位跌到目前的16735元/吨，折合为16.7元/公斤。

伴随着生猪期货2109合约收盘价近期连续下跌，该合约与现货价格升水幅度近期从5元/公斤迅速回落至3元/公斤附近。

风险提示：经济下行，政策变动。