国盛证券-量化周报：可逢回调加仓-230226

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（以下内容从国盛证券《量化周报：可逢回调加仓》研报附件原文摘录）
　　可逢回调加仓。本周，大盘震荡上行，全周收涨1.34%。在此背景下煤炭确认日线级别下跌。目前除中证1000外，其他规模指数的日线上涨结构均较为充分，再加上银行地产迎来下跌，市场形成日线级别调整的概率在增加。一波日线调整时间一般在1个月左右。但从中长期来看，当下即便是日线级别调整，也属正常调整，因为我们认为2022年10月底以来的的上涨是一波周线级别上涨，大盘蓝筹要形成周线级别上涨起码需要2周-1个月左右的时间，另外目前来看即便形成也只走了1浪结构，市场的中期上涨不够充分。因此未来一段时间市场不论出现30分钟级别调整还是日线级别调整，都是逢回调加仓的好时机，市场并未到减仓时。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。 　　A股景气指数观察。截至2023年2月24日，A股景气指数达到2.70，相比2022年底变化-6.80。景气继续大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表现：-1.94、-7.78、-12.74）。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。 　　情绪指标信号为看空；主题推荐算法推荐ChatGPT概念。当前情绪指标信号为谨慎看多。中证500增强组合跑输基准0.66%，沪深300增强组合跑赢基准1.01%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。 　　风格上，当前小市值、高动量和高价值因子占优。从纯因子收益来看，近一周煤炭、钢铁、国防军工、家电和轻工制造等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，银行、食品饮料、医药、传媒和交通运输等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现微弱的小盘风格；量价类因子中仅动量因子超额收益为正，Beta和波动率因子均获得负超额收益；基本面因子中价值和盈利因子获得正超额收益，成长和杠杆超额收益为负。从近二十日因子表现来看，高价值和高盈利股表现优异，市值和成长等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。