上海证券-2023年度策略展望：烟火升腾起，春花满园时-230225

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（以下内容从上海证券《2023年度策略展望：烟火升腾起，春花满园时》研报附件原文摘录）
　　2023年海外环境：新地缘政治时代金融可持续性风险或将加重(1/2) 　　2023年对于全球依然是充满不确定性的一年。逆全球化、中美博弈、俄乌冲突或将致使全球产业链重构、供应链压力加大，发达经济体货币政策变化带来的溢出效应可能将继续影响全球资产价格，改变风险偏好，负作用于全球经济增速。 　　以衡量市场参与者恐惧程度的美国标准普尔500波动率指数（VIX）变化看，地缘政治风险通常造成金融市场大幅震荡可被证实。 　　2023年海外环境：美联储货币政策仍是关键的外围变量（2/2） 　　通胀压力得到缓解，与美联储预期目标2%仍有差距。美联储数据显示2023年1月美国CPI同比增速6.4%，较2022年6月峰值9.10%回落2.7个百分点；核心CPI同比增速5.6%，较2022年3月峰值6.50%，回落0.9个百分点，能源项已从高位显著下行，前期储蓄释放和需求抑制下通胀由商品项向服务项转移，住房项仍拖累。 　　就业市场供需仍未平衡，时薪增速改善，通胀中枢有望继续下行。美国劳工部数据显示2023年1月美国非农新增就业人数51.70万人，超出市场预期，就业市场表现比较火热，非农最新职位空缺率上行至6.70%，其中，休闲服务业就业缺口达10.80%，服务业就业供求依然紧张。近期员工薪资环比、同比增速均已见放缓，“薪资-物价”螺旋上行促使服务成本上升的趋势已有减弱。