华安证券-“打新定期跟踪”系列之一百十四：打新参与账户略有回升，核准制“扫尾”发行提速-230227

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（以下内容从华安证券《“打新定期跟踪”系列之一百十四：打新参与账户略有回升，核准制“扫尾”发行提速》研报附件原文摘录）
　　跟踪不同情景下的打新收益率 　　我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率0.42%，C类2亿规模账户打新收益率0.27%； 　　情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.30%，C类2亿规模账户打新收益率0.16%； 　　情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.16%，C类2亿规模账户打新收益率0.08%； 　　情景4：为事后估计，假设机构的新股定价能力很强，双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.42%，C类2亿规模账户打新收益率0.27%。 　　打新情绪冷暖指数跟踪 　　2023年以来，注册制新股尚未有破发出现，近期打新收益已来到高位，参与账户数量略有回升，且随着全面注册制改革的推进，2月以来已有13只主板核准制新股发布招股说明书，最后一批核准制新股在近期提速完成“扫尾”发行工作。 　　华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪，对未来短期打新收益作出预测（一个月），根据模型结果，下期打新收益基本与本期持平，建议投资者近期参与打新持中性态度。 　　逐月打新收益金额测算 　　在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，双创+主板在2022年12月，2023年1月、2月的打新收益分别为38.28、25.61、58.53万元。 　　风险提示 　　新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。