中原期货-尿素周报：现货价格承压回调之后窄幅整理，期价偏弱运行-210621

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本期看点行情回顾：截止6月18日，UR2109收于2129元/吨，周环比下降187元/吨，月环比下降87元/吨。

UR2201收于2063元/吨，周环比下降163元/吨，月环比下降91元/吨。

9-1价差为66元/吨，环比-24元/吨。

山东地区主流现货基差为446元/吨，环比+286。

现货价格出现回落，且在本周前几日跌幅较大，期货价格也下跌探底，基差进一步扩大至446。

供需现状：本周本周国内尿素开工率75.48%，环比上涨1.47个百分点，周同比上涨2.54个百分点。

周度产量为115.16万吨，平均日产量为16.45万吨，环比上涨1.97%，周同比上涨7.68个百分点。

本周气头装置开工率77.36%，环比上涨1.95个百分点，同比上涨7.38个百分点。

复合肥企业开工率为30.1%，较上周下滑0.54个百分点，夏季肥继续清库存，部分产线进入检修状态，开工率处于低位。

湖南局部地区肥企生产磷肥，山东肥企原料库存偏低，秋季肥生产意愿暂时不高。

在原料高企的阶段秋季肥预收推进缓慢，新单仍在推进中。

邻近夏季用电高峰，下游电厂库存消耗较快，补库意愿较强，煤炭又处于安全生产期，从成本端对尿素有支撑，局部地区液氨价格也有小幅调涨利润尚佳也能稍微缓解尿素压力。

但下游在需求阶段性偏弱的现实之下对高价货源谨慎态度较重，现货市场成交一般。

企业预收收窄，产量略有提升，库存继续小幅累库。

此轮印标不仅要看出口价格更要关注出口货源的数量及出口意愿。

在需求偏淡的阶段，出口能缓解一定现货销售压力。

目前企业库存仍处于低位水平。

供应端后期仍有装置检修，产量增加缓慢，供给端压力不大，短时间产销压力在于下游需求的改变，个别企业根据自身货源状况调整价格，但国内尿素后续内贸新单跟进是现货价格止跌的关键信号。

策略建议：盘面仍处于贴水，短期区间震荡操作为宜，新单不建议过度追空。

后期反弹参入空单，关注9-1正套机会。