中原期货-螺纹热卷日报：政策扰动+需求淡季，钢价陷宽幅震荡-210615

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宏观要闻5月份国内汽车总产销量分别为204万辆和212.8万辆，环比分别回落8.7%和5.5%，同比下降6.8%和3.1%。

其中，新能源汽车产销总体表现依然好于行业，月度产销保持在20万辆以上，5月产销量均达到了21.7万辆，继续刷新当月历史记录。

供需现状现货方面，6月15日现货报价随盘面上涨：全国螺纹钢均价5216元/吨，环比节前涨3元；上海热卷4.75mm报价5560元/吨，环比跌90元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1530元/湿吨，环比涨50元；废钢价格偏强运行，富宝监测全国钢厂32涨4跌，涨幅50-100。

期货方面，节后开盘黑色偏弱运行，限产消息反复没能继续推高钢价，盘面回吐上涨涨幅，螺纹10合约收于5168元/吨，跌2.89%；热卷10合约收于5436元/吨，涨3.1%。

逻辑分析近期山东和江苏地区限产消息频出，节前又传出国家高炉限产，盘面应声上涨。

但截至目前，除唐山地区3月限产执行外，其他地区仍未有真正落地执行，限产仍停留在预期层面。

此外上层加大大宗商品价格管控力度，钢价上行空间受限，难重回5月高位。

整体来看钢价成本支撑和限产预期支撑下方底部，但保价稳供目标也将压制上行空间，钢价短期缺乏明确驱动，维持宽幅震荡运行。

策略建议前两周建议4700-5300区间高抛低吸操作（重心5000），本周建议逢低做多为主，安全边际相对做空更高（限产扰动较大）。