中原期货-铁矿石周报：供需格局偏强，政策压力仍存，高位震荡-210615

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1502万吨，环比增加21万吨，对中国发运1238万吨，环比增加56万吨，巴西发运721万吨，环比增加79万吨；澳洲因港口检修，发运量最近两周偏低；巴西发货走高，发运处于恢复趋势；北方港口矿石到货956万吨，到货量偏低；供应端略紧。

需求端：钢材表需季节性回落，需求水平高位下滑。

铁水产量小幅回落，产量水平处于偏高位置；港口表现来看，铁矿日均疏港量小幅上升，港口库存降幅扩大；在外部限产背景下，高低品价差维持较高位置；钢材表需季节性走弱，铁水产量高位持稳，港口库存降幅扩大，需求端维持韧性。

产业逻辑：从高频发运数据来看，最近两周因澳洲港口检修，供应略偏紧；限产加大了高低品资源的结构性矛盾，铁水产量高位持稳，随着南方梅雨季节来临，下游需求季节性转弱，预计铁水产量已进入阶段性高位，但目前仍未看到需求下滑迹象。

政策层面对价格的压制仍在，在供需格局偏强的背景下，高位震荡。