YY评级-银保监11号文解读：金融化险下的山东化债遐想-230222

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（以下内容从YY评级《银保监11号文解读：金融化险下的山东化债遐想》研报附件原文摘录）
　　2022年2月20日，中国银保监会办公厅发布关于印发银行业保险业贯彻落实《国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》（国发18号文）实施意见的通知，文件是继财政部137号文之后，相关部门为落实山东《国发18号文》出台的又一份文件。 　　从文件内容来看，涉及领域众多，但与金融、债务相关的主要为“七、防范化解重大金融风险，确保山东金融稳健运行”，具体分为三个方向： 　　1.强化金融风险监测分析：强调对于区域金融风险的监测，防止风险交叉、蔓延，“银行还是万万不能出事的”。 　　2.稳妥有序推进中小金融机构改革化险：中小金融机构改革化险在山东区域的具体体现，符合2023年金融机构改革的主线方向之一，同时强调地方政府的属地责任。金融机构在区域债务化解问题上一般有着极高的权重，但前提是有能力，因此对中小金融机构的改革化险既是化解风险也是提供化债的杠杆空间。 　　3.加强重点领域风险防控：首先仍然是强调近期《商业银行金融资产风险分类办法》中的金融资产风险审慎分类，然后就加强不良资产的处置、大型企业债务问题、房地产及地方政府债务风险等领域分别进行阐述，其中对大型企业债务问题提及了“提前制定接续融资和债务重组预案”，有一定的想象空间但对于尾部的区县平台，可能难以涉及。 　　综合而言，银保监11号文或仍如137号文的出台一样，市场期望虽有，但山东困境依旧，一纸文件能带来的东西终是有限的。政策有关注，是利好，有遐想，但对于再融资情绪的改善仍然“任重而道远”。