开源证券-基金研究系列-15-：大类盘点：公募量化主动基金-230224

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（以下内容从开源证券《基金研究系列（15）：大类盘点：公募量化主动基金》研报附件原文摘录）
　　公募量化主动基金数量逐年增加 　　公募量化主动基金数量194只，规模649.4亿元。2010年以来，公募量化主动基金数量逐年增加，基金规模在2017达到峰值后维持震荡，基金规模未突破千亿。富国新机遇、中欧量化驱动、国金量化多因子3只量化主动基金规模超过20亿。截至2022年报，量化主动基金、沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强、量化对冲基金的单只基金平均规模分别为3.4亿元、10.5亿元、8.4亿元、8.3亿元、5.2亿元，量化主动型基金单只基金平均规模最低。 　　基金规模排名靠前的基金管理人：中欧基金（6只，64.04亿）、富国基金（4只，50.69亿）、华泰柏瑞基金（10只，43.34亿）、景顺长城基金（7只，38.09亿）、国金基金（3只，33.37亿）、博道基金（3只，32.73亿）、西部利得基金（3只，24.33亿）、嘉实基金（4只，24.04亿）、华夏基金（2只，18.62亿）、华商基金（6只，18.46亿）。 　　公募量化主动基金的持仓行为特征 　　持仓行为：高仓位运作，基金持股集中度存在分化。量化主动基金持有权益仓位均值维持在85%附近，整体以高仓位运作为主。量化主动基金持股集中度均值为25.5%，同期所有量化增强型基金持股集中度均值为18.3%，量化主动基金持股集中度高于量化增强型基金。 　　持股特征：不同量化主动基金持股风格分化较大。2022年半年报，量化主动基金持有沪深300、中证500、中证1000成分股仓位分别为39.2%、17.6%、18.3%。量化主动基金持有基金重仓股仓位随市场风格动态波动，2022年半年报持有基金重仓股仓位50%以上的量化主动基金数量有72只。 　　公募量化主动基金收益表现与投资风格 　　近1年96只量化主动基金收益超越中证500指数。近1年公募量化主动基金收益回撤表现：年化收益均值为-3.72%，同期沪深300和中证500年化收益分别为-9.87%、-4.75%；最大回撤均值为23.1%，同期沪深300和中证500最大回撤分别为24.6%、24%。在成立满1年的174只量化主动基金中，近1年收益率超过中证500的基金数量为96只。 　　投资风格标签：量化主动基金以成长策略和交易策略为主。不同市场风格下，量化主动基金的投资风格会适应性改变。截至2022年半年报，量化主动基金以成长策略标签（39%）和交易策略标签（34%）为主。细分风格标签中趋势交易策略（45只）占比最高，代表性基金有：中欧量化驱动、国金量化多因子等。 　　风险提示：基金评价模型基于净值历史数据，市场未来可能发生变化；结果基于公开的历史数据进行统计、测算；对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议；产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。