千海金研究所-大豆市场简报-230224

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美大豆略有回调，小幅下跌1%，报收于1527美分/蒲式耳。内盘方面，豆一周线实现五连阳，微幅上涨0.81%，最终收于5614元/吨。本周内外盘大豆期价均维持震荡局面。总体上，美豆受俄亥俄州氯乙烯气体泄漏事件影响导致出口遇阻令价格下滑。后市来看，因近期市场整体交投清淡，短期内大豆或难获得较强上涨动能，故预计豆价大概率维持区间震荡运行。 　　海外方面，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，美大豆出口销售净增25.91万吨，低于前一周45.94万吨，主要受美国俄亥俄州氯乙烯气体泄漏事件冲击。从地理角度来分析，该事件后续还将继续发酵，即波及附近区域农业播种，由于污染物质会进入陆地水系，通过地表和地下径流去影响更广的区域。根据公开资料显示，俄亥俄州位于美国中东部，是五大湖地区的组成部分，耕地面积占到全州面积2/3以上，农业一直是俄亥俄州的支柱产业之一。同时，俄亥俄拥有全美4.5%耕地数量，农场数量排名位居第九，生产着全美超6%的大豆和4%的玉米。考虑到美豆在4月底或者5月初开始播种，本次泄漏事故所涉及的土壤和水质必定对后续美大豆的质量以及产量造成严重影响。综上，我们认为短期内美豆或在南美大豆冲击下小幅下跌，但考虑到后续环境污染造成的负面效应，美豆或因祸得福斩获反弹良机。 　　国内方面，海关总署公布数据称，2月美豆对华出口装船110.73万吨，随着美豆出口接近尾声，巴西将成为我国大豆主要供应来源。然而受到收割进度影响，2月巴西大豆到港量仅178.4万吨，较去年同期减少57.8万吨，减幅24.47%。按照目前形势来看，我们预计3月份大豆到港量还将会进一步下降。据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，上周全国123家油厂大豆实际压榨量为181.86万吨，开机率为52.56%。由于部分油厂存在库存告急或检修计划等因素，短期开机率仍存在逐步下降的趋势。我们同样预计本周国内油厂开机率将会继续下降，油厂大豆压榨量预计167.62万吨，开机率降为48.44%。综上，我们认为：随着大豆到港数量减少，短期供应端进入相对偏紧的状态。不过考虑到油厂开机率偏低，整体的缺口空间不大，进而对国内大豆价格指引有限。 　　综上所述，短期内美豆价格因出口疲软将会持续下行，大豆国内到港量减少也会导致部分油厂库存告急，故大豆期价或得到支撑而下行空间有限。适当关注上方5700整数关口处的多空争持。