开源证券-农林牧渔行业点评报告：萌猫当道，国产头部宠粮品牌618数据亮眼-210622

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618引燃宠粮市场，头部国产品牌数据亮眼2021年“618购物节”结束，各家电商纷纷升级玩法，成交额再创新高。

聚焦宠物食品赛道，销售数据同样表现亮眼，并呈现出三大特征：（1）宠物食品赛道行业集中度提升；（2）猫主粮及零食销售规模增幅较大；（3）头部品牌价盘较稳，头部国产品牌优势拉大。

根据魔镜市场情报的统计数据，2021年天猫平台销售额前50的品牌，狗主粮销售额2.94亿元，同比增长0.1%；猫主粮销售额4.57亿元，同比增长43.8%；猫零食销售额1.57亿元，同比增长34.6%；狗零食及猫狗保健品销售额分别为0.58亿元及0.95亿元，较2020年销售额有所下降，降幅分别为10.2%及8.9%。

宠粮行业集中度抬升，国产品牌认可度提升细分来看，销售额排名15的品牌中，国产品牌狗主粮占10席，猫主粮占8席，狗零食占11席，猫零食占10席位，猫狗保健品占11席，国产品牌认可度不断提升。

从销售额增量角度看，虽然不断有新兴品牌在各个细分赛道涌现，但全品类品牌销售额增量更大，我国宠物食品及保健品行业市场集中度呈现提升趋势。

萌猫当道，全品类覆盖品牌优势显现麦富迪销售规模继续保持领先，猫狗主粮、零食合计实现销售收入9650.3万元，同比增长19.5%，超越皇家的6426.7万元。

中宠股份旗下品牌合计实现销售收入3161.8万元，同比增长19.1%。

细分品类来看，中宠猫、狗主粮增幅较大，增幅分别为288.8%、100.6%；狗零食销售收入小幅下降，降幅为12.0%；中宠猫零食优势依然明显，同比增长12.4%。

宠粮头部品牌价盘较稳，销售均价同比增长价盘角度看，2021年“618购物节”宠物食品及保健品头部品牌销售均价同比提升，其中猫零食销售均价提升最为明显，头部品牌猫狗主粮、猫狗保健品、狗零食销售均价亦有明显提升，幅度约在10%以上。

销售均价方面，国产品牌较进口品牌有明显价差，国产品牌产品仍更多集中于中低端价位产品。

中宠借助子品牌实现差异化产品定价，相比来看，产品策略具有一定优势。

风险提示：数据样本仅取自天猫平台，在样本空间及时间上具有局限性。