招商期货-商品期货早班车-230223

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　美联储公布会议纪要，并不是所有联储官员支持加息25bp，而部分官员建议加息50bp。联储官员普遍认为，有迹象表明美国通胀正在回落，但程度不足以令他们决定停止加息，“继续加息是必要的”，如果通胀放缓的速度停滞，他们将对“利率最终升至多高”这一问题持开放态度。此表态基本面和此前市场预期一致，市场重新关注加息问题，贵金属价格再次冲高回落。以伦敦金计价的国际金价跌0.54%至1825.28美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价跌1.553%至21.495美元/盎司，金银比反弹至85左右，国内由于人民币贬值影响，走势偏强。本周五美国将公布PCE数据，也将进一步印证此前对于通胀走高的猜测，不过随着市场对于加息预期的升温，已经部分计入市场定价。近期央行不断增持黄金给了黄金价格一定支撑，而白银在珠宝首饰需求的走弱也令金强银弱格局持续。内外套利方面，银粉国产替代化不断发展，日本最大银粉厂商DOWA承认其银粉市场份额将持续下滑，因此白银内强外弱格局将会持续。操作上，由于加息预期逐步兑现，贵金属下跌动力减弱，建议暂时观望。风险提示：通胀大幅回落。