山西证券-研究早观点-230223

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（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
　　【今日要点】 　　【行业评论】【山证电新】20230222光伏产业链价格跟踪 　　【宏观策略】大盘缩量震荡 　　【今日要点】 　　【行业评论】【山证电新】20230222光伏产业链价格跟踪 　　肖索xiaosuo@sxzq.com 　　据InfoLink最新数据，本周产业链价格持续维持稳定。 　　多晶硅：致密料均价为230元/kg，较上周持平。本周有新订单成交的企业数量为5家，成交活跃度比上周有所下降。硅料成交价格连续两个周维持稳定主要是两方面原因：一方面，国内各硅料企业2月份订单基本签订结束，余量极少，本周新签订单大多为长单补单或散单急单，成交量较小且价格持稳；另一方面，硅片企业开工率提升后，硅料采购需求大幅增加，不仅消化了当月硅料产出，且消减了部分积压库存，据统计目前硅料企业库存量已少于春节前，硅料企业没有降价动力。 　　硅片：150um的182mm单晶硅片均价6.22元/片，较上周持平。当前硅片企业采购的硅料基本满足当月需求，同时也有部分企业订单可满足3月上旬的用量。我们认为，短期两周内，硅料需求增量有限，硅片企业在上游价格博弈中的地位会有所提升，后续硅料价格可能继续持稳或进入下行通道。 　　电池片：M10电池片（转换效率23.0%+）均价为1.10元/W，较上周下降2.7%。本周电池片是全产业链唯一价格下降的环节。当前电池价格微降主要是由于下游观望情绪严重，暂时减少了对电池片的采购，导致其库存略有增加。从全年供给来看，电池片是供给最为紧张的环节，当前电池降价也侧面反映了装机终端对上游价格下降的诉求。 　　组件：182mm单面PERC组件均价1.77元/W，较上周持平；182mm双面PERC组件均价1.79元/W，较上周持平。我们认为上游价格博弈已接近尾声，电池片价格降低，对硅片价格的接受度也会降低，上游价格开始降价后，组件端采购意愿有望增强。 　　本周仅电池片环节略有降价，其他环节价格维持不变。我们认为，产业链整体价格经过一段时间较为稳定的状态后将开始下行，未来需求会加速释放。当前光伏产业链估值仍在低位，看好辅材以及新技术方向，建议积极布局 　　风险提示：光伏需求不及预期