华安证券-“学海拾珠”系列之一百二十九：基于盈利公告发布日期的交易策略-230222

文本预览：

《华安证券-“学海拾珠”系列之一百二十九：基于盈利公告发布日期的交易策略-230222（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-“学海拾珠”系列之一百二十九：基于盈利公告发布日期的交易策略-230222（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华安证券《“学海拾珠”系列之一百二十九：基于盈利公告发布日期的交易策略》研报附件原文摘录）
　　本篇是“学海拾珠”系列第一百二十九篇，作者主要研究了基于盈利公告发布时间变动而构建的交易策略。研究发现，盈利公告发布时间提前和延迟能预测盈利状况，公布时间变更会在市场上引起价格变动，叠加新闻情绪后，策略表现得到进一步提升。 　　回到A股市场，盈余公告本身的内容已被广泛研究，而发布日期鲜有被深入探讨，结合发布日期的变化以及实际/预期盈余状况可尝试构建相应的选股策略。 　　提前/延迟公布盈利公告日期可以预测正/负盈利结果 　　为了验证这一假设，构建多空投资组合，利用提前/延迟事件信号进行投资：结果表明，中/大盘股中策略的年化回报率为8.0%，小盘股中策略的年回报率为19.3%，信息比率分别为0.8和1.2。 　　盈利公告日期变化后会出现大幅的价格反应 　　由此构建的策略实现了稳健回报且衰减缓慢。中/大盘股和小盘股基于该方法的投资组合策略产生的年化回报率分别为0.6%和5.5%，信息比率分别为0.2和0.8。 　　盈利公告事件和日期变化事件的组合策略表现提升 　　盈利公告叠加日期变化的事件组合策略为美国中/大盘股带来7.9%的年化回报，为小盘股带来20.7%的年化回报，信息比率分别为0.8和1.4。 　　叠加新闻情绪后，策略收益进一步提升 　　当基于盈利公告进行交易时，利用新闻情绪可以提高策略收益，中/大盘股中策略的年化回报率提高了1.4%，小盘股的年化回报率提高了4.7%。中/大盘股的年化收益率达8.4%，小盘股的年收益率达到24.6%。 　　风险提示 　　文献结论基于历史数据与海外文献进行总结；不构成任何投资建议。