金信期货-期市晨报：铁矿螺纹前期多单可逐步减仓，回调介入，不追涨-230222

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（以下内容从金信期货《期市晨报：铁矿螺纹前期多单可逐步减仓，回调介入，不追涨》研报附件原文摘录）
　　一、宏观：经济数据真空期叠加地缘政治扰动，资产价格波动或将加大 　　中共中央政治局召开会议，决定2月26日至28日召开二十届二中全会。会议指出，要坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。要着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，切实落实“两个毫不动摇”，更大力度吸引和利用外资，有效防范化解重大经济金融风险，稳定粮食生产和推进乡村振兴，推动发展方式绿色转型，保障基本民生和发展社会事业，努力完成今年经济社会发展目标任务。 　　宏观基本面方面，高频数据显示近期经济修复继续维持向好势头，居民生活半径与出行消费活动继续改善，工业生产继续渐进修复。前期开工节奏进度分化明显，建筑业开工偏慢，尤其是受资金到位的约束，地产开工级劳务到位率相对偏弱。不过近期开工率有明显好转，开复工率高于去年同期，华东地区高于全国平均水平，市政赶超基建、房建，显示经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转。截至2月14日，全国施工企业开复工率为76.5%，较上期提升38.1个百分点，同比去年农历同期提升6.9个百分点。华东地区总复工率为82.5%，相较于去年同期上升11.2%。其中基建项目开工率为83.2%，市政项目开工率为84.1%，房建项目开工率为81%。尽管新房销售表现仍然偏弱，但近期部分一二线城市二手房销售有明显改善，叠加地产政策因城施策仍在持续出台，提振市场预期，后续二手房热度或将逐渐向新房传导并有望向低能级城市扩散。 　　前期股市面临经济数据好转待验证+缺乏增量资金+地缘扰动等问题，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大，股市表现以震荡为主、波动加大。而近期基建房建开复工率有所上行，反映经济修复仍然维持向好势头，二手房成交回暖提振市场情绪。同时随着两会召开的临近，政策仍有积极博弈空间，且地方政府也有较强的稳投资意愿，地方两会公布的政策目标显示其中8省调升了固定资产投资增速目标，并有9省固定资产投资增速目标设置在10%及以上。且从去年四季度以来，信贷对基建投资和保交楼项目的支持也维持较强力度。 　　中期来看，国内经济基本面修复、宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量，后续经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期向好趋势仍然不变。不过短期经济数据真空期，高频数据仍有可能出现摆动，叠加近期地缘政治的扰动，市场波动可能加大。债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，不过核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）