金信期货-期市晨报：棉花中期维持宽幅震荡判断，短线建议逢低做多CF2305-230221

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（以下内容从金信期货《期市晨报：棉花中期维持宽幅震荡判断，短线建议逢低做多CF2305》研报附件原文摘录）
　　一、 宏观： 高频数据仍在沿着出行-基建-地产渐进好转， 经济修复趋势不改 　　宏观基本面方面， 高频数据显示近期经济修复继续维持向好势头， 居民生活半径与出行消费活动继续改善， 工业生产继续渐进修复。 前期开工节奏进度分化明显， 建筑业开工偏慢， 尤其是受资金到位的约束，地产开工级劳务到位率相对偏弱。 不过根据百年建筑网， 截至 2 月 14 日， 全国施工企业开复工率为 76.5%，较上期提升 38.1 个百分点， 同比去年农历同期提升 6.9 个百分点， 显示经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转。 尽管新房销售表现仍然偏弱， 但近期部分一二线城市二手房销售有明显改善， 提振市场预期，后续二手房热度或将逐渐向新房传导并有望向低能级城市扩散。 　　昨日央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR） 分别维持在 3.65%和 4.30%不变。 在当月 MLF 政策利率持稳的背景下， 2 月 LPR 报价利率维持不变符合市场预期。 一方面， 存量贷款已过重定价的时点， 此时调整对调降年内存量贷款成本并无作用； 另一方面， 近期高频数据显示经济沿着出行-->基建-->地产渐进好转， LPR 利率保持不变显示政策短期观望意图。 ， 疫后小复苏周期下经济开始向潜在增速回归， 宏观环境的变化决定了资金利率有向中性回归的趋势， 不过稳增长关键阶段货币政策仍需保驾护航， 2%左右的资金利率已基本完成重定价， 后续资金面也不具备收紧基础， 市场利率将重回“围绕政策利率波动” 的框架。