国投安信期货-沥青：计划排产量高位，加工费预期承压-230220

文本预览：

《国投安信期货-沥青：计划排产量高位，加工费预期承压-230220（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-沥青：计划排产量高位，加工费预期承压-230220（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国投安信期货《沥青：计划排产量高位 加工费预期承压》研报附件原文摘录）
　　俄罗斯计划3月份原油产量减少50万桶/日，减产决定将改善原油市场形势。俄罗斯3月份的减产计划未与欧佩克+进行磁商。欧佩克+代表称，欧佩克+不会因为俄罗斯减产而增加供应。拜登政府计划在4月至6月之间从战略石油储备中再出售2600万桶原油。国内经济活动继续回暖，向好趋势进一步确认，需求复苏预期走强。 　　国内主力炼厂开工率多数提升，中海四川、珠海华峰及中油高富沥青恢复生产，东方华龙日产大福提升。仅个别炼厂转产或停产沥青，齐鲁石化转产渣油，扬子石化沥青停产，凯意石化停产检修。综合开工率延续回升态势，开工环比提升0.07%至32.94%。本周开工率预计下清1.47%至31.47%。 　　东北地区终端仍处停工状态，交投恢复缓慢，主要是备货需求，多数炼厂停产沥青，供应低位，炼厂库存水平不高，供需双弱，市场主流成交价在3980元/吨点右。华南地区终端零星开工，中下游用户备货为主，主力炼厂沥青产量偏少，库存水平可控，主流成交重心在4130元/吨点右。河北及山东炼厂开工率回升，多交付前期合同，部分资源流向防水市场，部分资源分流至华东及西南地区，炼厂出货顺畅，整体库存压力不大，成交价在3800元/吨点右。从库存反馈来看，需求缓慢恢复炼厂交付备货合同为主，全国厂库下降0.36%至32.54%，社库增加1.18%至20.26%，社会库存连续八周增加。 　　稀释沥青一季度进口有下降预期，港口库存去化，升贴水走强至-21美元/桶附近。沥青最低可交割货源折盘面报价在3710元/吨左右，下游零星开工，刚需恢复仍需时日，炼厂合同出货为主，厂库+社库库存有所增加但压力可控，同比低于往年。部分炼厂有复产及提产计划，3月排产量（隆众数据）同比高位，沥青加工利润下滑。美国计划4-6月再卖出2600万桶战略原油储备，注意成本端风险，短期宽幅震荡建议观望。