中信建投期货-糖史演义·白糖产业链跟踪报告：关注预期差：巴西供应可靠度降低，广西减产题材缺乏实际驱动-230218

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（以下内容从中信建投期货《糖史演义·白糖产业链跟踪报告：关注预期差：巴西供应可靠度降低 广西减产题材缺乏实际驱动》研报附件原文摘录）
　　纽糖03合约交割在即，受印度减产和出口紧缩的消息影响，对原糖贸易流紧张的担心促使近月合约持续走强，远月在巴西糖即将上市、全球供应宽松的预期下涨幅不及近月，原糖3-5价差不断创新高，从需求端来看，巴西和泰国糖的升贴水报价持续下调，持续高企的原糖价格已经开始抑制下游的需求，原糖上涨乏力。郑糖在消费恢复的预期和减产的传闻下围绕5900元/吨波动，但缺乏进一步上涨的动力。 　　此外本周关于印度是否有第二批食糖出口的消息再次引起争论，先是印度食品部部长在周三表示，在评估国内产量之后，印度可能在3月考虑第二批食糖出口，毕竟当前丰厚的出口利润极具吸引力；但是周五彭博社消息，在本周印度政府已经决定不再批准新的食糖出口，原因在于国内产量下调或威胁到国内供应；当前是否有第二批出口配额尚未完全明了，但是较为确定的是，一旦印度没有进一步的出口计划，将会影响全球第二季度原糖的供应量，同时市场将对作为第二季度定价核心巴西的供应情况更加敏感，也就是供应端的容错度在降低。