广发期货-国债期货周报：资金利率上行明显但债市情绪尚稳，期债已行至区间震荡上沿，上方空间有限存在回调可能-230219

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（以下内容从广发期货《国债期货周报：资金利率上行明显但债市情绪尚稳，期债已行至区间震荡上沿，上方空间有限存在回调可能》研报附件原文摘录）
　　目前宏观高频数据指向当前经济处在企稳修复阶段，需求恢复尚且不足，居民信贷偏弱地产销售回升较慢。资金面上，短期资金利率明显上行，但经济复苏尚不稳固阶段央行稳定资金面意图明显，因此虽然资金利率波动较大，但债市情绪相对稳定整体利率呈现窄幅波动。整体趋势尚未明朗的情况下，相较现券国债期货由于移仓换月、06合约基差收敛、期货便于短期博弈等因素，波动明显大于现货，整体走势还处在区间震荡中。目前国债期货合约已经上行至区间震荡上限（T2303运行区间参考99.1-100.5；T2306参考98.83-99.87），短期存在回调可能，缺乏多空信号的情况下，建议单边交易需求维持中性。从跨期价差走势来看，由于开局跨期价差偏高，本轮移仓多空博弈较为明显跨期价差窄幅震荡，我们此前提及本轮由于空头移仓压力较大，跨期价差容易呈现上行，上周中价差出现回调后介入的机会，考虑到下周移仓换月将逐步进入尾声，做多T2303-2306合约策略注意逢高平仓离场。