东吴期货-LPG周报：C3需求低位徘徊-230217

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（以下内容从东吴期货《LPG周报：C3需求低位徘徊》研报附件原文摘录）
　　核心观点及数据 　　核心观点 　　前期观点：总体来看，历史低位的C3利润对装置开工和丙烷价格负反馈正在持续，故期货端突破前高压力较大，而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部予以支撑，预计期货近期呈现区间宽震荡偏弱。 　　当前走势：本周整体呈现现跌后涨行情，使得当前依旧维持现强期弱盘面深度贴水格局，现货端华东民用气领涨，期货方面03合约受制于仓单注销压力表现弱势。 　　当前观点：期货盘面延续弱势，基本面供增需弱之下结构有所宽松，低PDH利润对开工率和丙烷价格负反馈正在持续，利润进一步走弱至-1600元/吨一线，多套PDH装置被迫降低负荷和检修，周度开工率录得66.9%，环比下降5.98%；预期整个2月开工率将持续下滑，此外3月仓单集中注销逐步临近，仓单量成为市场关注焦点，整体已高于2021年同期。市场传言后期仍将有仓单注册，持续关注最新动态。若有新增仓单且数量超预期，则对近月合约持续形成利空。 　　风险提示：原油端急速回调；成品油需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度