创元期货-油脂周报：消息面匮乏，油脂维持窄幅震荡-230217

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（以下内容从创元期货《油脂周报：消息面匮乏，油脂维持窄幅震荡》研报附件原文摘录）
　　短期来看，阿根廷大豆产量持续被调低，但市场基本已经充分交易，美豆向上动力不足，豆油上方空间有限。棕榈油产地仍处于减产季，供应边际递减，出口不佳，库存小幅上升，印尼出口政策为不确定因素，但暂时影响有限。国内油脂消费淡季，豆油库存维持低位；国内棕榈油供应宽松，需求淡季，库存仍在100万吨左右的高位。 　　中期来看，全球大豆增产格局基本确定，豆油供应端预计逐渐宽松。国内大豆1-3月到港量预计再次下滑，供应端边际收紧，但4月大豆到港量预计大幅增加，豆油累库将开启。棕榈油减产季供应依然偏少，中国国内棕榈油负基差、高库存，暂无明显利多。全球菜籽丰产，国内1-3月菜籽到港量月均越60万吨，创历史新高，菜油供应预计增加，但预计2月收储结束后才能开始累库。 　　综上，油脂供应预期逐渐宽松，上方压力较大；因原油保持高位，以及对中国餐饮业复苏的乐观预期，油脂下方支撑较强，下破区间也存在较大阻力。油脂中期预计维持宽幅震荡。可考虑豆棕价差走缩策略。 　　风险点：南美天气、印尼出口政策、俄乌局势、生物柴油政策