兴证期货-有色金属日度报告-210623

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜偏强震荡。

消息层面，国家物资储备调节中心公布7月初竞价投放2万吨铜。

基本面上，供应端短期铜矿偏紧格局继续缓解，加工费TC周环比回升1.02美元/吨，至37.86美元/吨。

需求端国内下游逐步进入季节性淡季，海外消费提升力度有限，铜消费整体边际转弱概率较大。

综上，我们认为铜基本面逐步转弱，叠加海外货币提前收紧预期，国内抛储逐步落地，压制基本金属金融属性，铜价反弹空间有限。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间震荡偏强。

外盘方面，LME锌上涨0.79%。

消息层面，国家物资储备调节中心公布7月初竞价投放3万吨锌。

供给端，5月的精炼锌进口量为5.75万吨，同比增加33%，环比增加41%。

，叠加云南冶炼厂错峰用电限产措施结束，精炼锌的供应有望逐渐宽松。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得11.1万吨，较上周五下降0.6万吨，延续旺季去库节奏。

综上我们认为，低库存对锌价有一定支撑作用，当前宏观情绪利空基本金属价格，锌价短期内或将震荡运行，随着基本面转弱，锌价中长期有望下行。

仅供参考。