东海期货-有色金属产业链日报：美紧缩预期和偏弱消费压制，观察国内预期兑现-230220

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美紧缩预期和偏弱消费压制，观察国内预期兑现》研报附件原文摘录）
　　沪铜：美紧缩预期和偏弱消费压制，观察国内预期兑现 　　1.核心逻辑：宏观，美联储内部对加息幅度有争议，市场预计7月利率峰值接近5.3%，高盛和美银上修利率预期；欧央行官员放鹰，警告市场低估通胀持续的风险，称需采取更有力行动遏制通胀。基本面，供给，矿端扰动仍在，TC仍下行；精铜新产能投放，产量预计增加，关注后续检修情况；现货进口仍亏损。需求端，铜杆下游消费不及预期，订单偏弱；国内1月房价回暖，一线房价环比转涨，二三线降势趋缓；有效需求不足、汽车消费恢复滞后，中汽协预计一季度市场仍有压力。库存，2月17日沪铜期货库存131286吨，较前一交易日减1244吨；沪铜库存249598吨，较前一周增7589吨；保税区库存16.42万吨，较前一周增1.59万吨；境内社会库存32.54万吨，较前一周增1.25万吨；LME铜库存64825吨，较前一交易日减150吨；LME铜库存偏低，国内库存增加。综上，美联储紧缩预期和偏弱消费压制铜价，观察国内预期兑现。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏超预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：2月17日LME铜收盘9009美元/吨，较前一交易日跌0.51%。 　　现货市场：2月17日上海升水铜升贴水-45元/吨，跌5元/吨；平水铜升贴水-65元/吨，跌5元/吨；湿法铜升贴水-110元/吨，持平。