东证期货-黑色金属调研报告：山东废钢调研报告：供应难增，需求主导-230218

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（以下内容从东证期货《黑色金属调研报告：山东废钢调研报告：供应难增，需求主导》研报附件原文摘录）
　　山东废钢调研背景及主要结论 　　1）2022年山东钢厂]废钢消耗量有明显下降，部分钢厂停收废钢，仅用自产废钢调节炉温。多数钢厂废钢用量下降30%以上，整体估计去年废钢消费降幅在20%以上。 　　2）基地反馈春节后的废钢收货情况略有分化，但整体看资源并不宽松，供应增量有限。地产不景气导致拆迁项目依然偏少，社会废钢偏紧。工业废钢方面反馈有分化，部分基地反馈工业废钢资源好于去年，但部分反馈汽车和机械订单仍无改善。此外，2017年之后环保督察关停的企业设备拆除基本结束，加上由此带来的工业产废下降，也造成近两年废钢资源量的下降。 　　3）山东废钢基地加工能力充裕，2018年以来汽车拆解企业和废钢加工基地数量明显增加，产能过剩也造成收货偏紧的问题。 　　4）大部分基地库存明显低于往年正常水平，且没有增库打算。当前废钢加工利润多在50元/吨以内，且大部分基地也并不看好今年成品废钢价差拉开。 　　5）春节后钢厂废钢用量并没有明显改善，且部分钢厂出于降本增效目的结构性改变废钢料型。山东钢厂废钢采购回款普遍延长，账期基本在30天以上，部分超过两个月。 　　废钢供需对钢价的影响及投资建议： 　　从调研整体情况看，今年废钢供应难有明显增量。在低利润下，钢厂也缺乏主动提高废钢添加比的意愿。废钢大概率仍会呈现供需双弱格局。而废钢供应并不能成为影响钢价趋势的核心因素，当前供应偏紧也意味着工业和地产景气度偏低，终端订单偏弱，需求仍是产业链定价最为核心的因素。在供需双弱的格局下，偏紧的废钢供应难以成为钢价的支撑，反而会成为钢价的压制。 　　风险提示： 　　调研样本代表性有限，不足以全面反映市场情况。