国盛证券-中观景气跟踪-2023年2月-：年后哪些行业景气改善？-230219

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（以下内容从国盛证券《中观景气跟踪（2023年2月）：年后哪些行业景气改善？》研报附件原文摘录）
　　周期：地产竣工边际改善，基建融资阶段新高。 　　1、金融稳定行业本月景气整体回升： 　　——地产基建方面，房屋竣工面积同比增速出现明显改善，新增地方专项债净融资规模创阶段新高。 　　——金融行业看，大型商业银行总资产增速相对占优，保险资产端10年期国债利率保持稳定，A股成交金额与两融余额环比均有所增加。 　　——其他行业中，发电量同比增速小幅改善，航运运价指数集体回落。 　　2、上游资源行业本月景气整体承压。 　　——能源方面，动力煤价格月度环比大降；原油价格月度环比小幅回落。 　　——金属方面，铜、铝价格均保持稳定；美债利率先抑后扬，金价月内冲高回落；钢铁表观消费量同比转负。 　　3、传统制造行业本月景气整体承压： 　　——水泥与玻璃产量同比负增且环比下行；挖掘机出口与内销数量同比均转为负增；汽车销量同比负增且增速大幅下行。 　　消费：社零增速明显修复，春节服务消费复苏。 　　1、可选消费行业本月景气整体回升： 　　——地产链方面，家电零售额与出口金额同比增速均小幅修复；家居零售额与营收同比延续弱势，但利润同比增速有所改善。 　　——零售业方面，社会消费品零售与限上企业零售同比增速均有明显修复；离岛免税购物金额与人次均同比负增且增速下行。 　　2、必需消费行业本月景气分化： 　　——食饮医药方面，白酒产量同比延续小幅负增；啤酒产量同比转为正增；乳制品产量同比增速转负；调味品原材料成本稳定。 　　——其他行业看，猪价延续下行趋势，生猪养殖亏损继续加重；服装与纺织品零售额同比增速均有小幅修复。 　　3、服务消费行业本月景气整体回升： 　　——春节旅游收入与人次同比增长，但弱于2019年同期；春节档票房收入与观影人次同比增长，票房创次新高；民航旅客周转量同比增速改善。科技：光伏产业链价格企稳，软件收入利润改善。 　　1、高端制造行业本月景气多数回落： 　　——新能车销量同比转为负增，渗透率大幅回落；光伏硅片、电池片等环节价格企稳回升；风电新增装机显著低于往年同期；全球与中国半导体销售额均同比负增且增速下行；智能手机出货量同比负增且增速下行。 　　2、TMT行业本月景气分化： 　　——软件产业收入与利润同比均延续正增且环比改善；移动通信基站设备产量同比转负；国产游戏版号每月发放数量保持稳定。 　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期变化；监管政策超预期扰动。