民生证券-城投、产业利差跟踪周报：城投产业利差连续三周整体下行-230219

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（以下内容从民生证券《城投、产业利差跟踪周报：城投产业利差连续三周整体下行》研报附件原文摘录）
　　城投债利差：中低等级明显收窄 　　2023年02月17日，城投整体利差为175.3bp，较2023年02月10日下行12.46bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：95.28bp、164.76bp、385.9bp，较2023年02月10日变化：-9.41bp、-16.43bp、-12.56bp； 　　分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：101.4bp、159.82bp、189.74bp、212.64bp、264.04bp，较2023年02月10日变化：-10.5bp、-13.81bp、-13.82bp、-15.4bp、-14.47bp。 　　分省份看，与2023年02月10日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：西藏（-17.39bp）、安徽（-15.75bp）、新疆（-15.6bp）；利差上行省份为：青海（10.49bp）、天津（4.31bp）。 　　分地级市看，与2023年02月10日相比，利差上行幅度最大的五个地级市为：赣州市（23.61bp）、六盘水市（10.87bp）、静海区（8.23bp）、武清区（4.93bp）、海淀区（3.52bp）；利差下行幅度最大的五个地级市为：张家界市（-40.41bp）、北辰区（-27.1bp）、芜湖市（-26.44bp）、宣城市（-24.23bp）、儋州市（-22.01bp）。 　　产业债利差：各行业利差均下行 　　2023年02月17日，产业整体利差为98.07bp，较2023年02月10日下行8.83bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：70.75bp、166.68bp、193.37bp，较2023年02月10日变化：-8.28bp、-13.31bp、-11.3bp。 　　分行业看，与2023年02月10日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：家用电器（-16.47bp）、化工（-15.61bp）、钢铁（-14.97bp）、医药生物（-14.18bp）、轻工制造（-12.79bp）。 　　风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。