国盛证券-量化周报：市场调整并不可惧-230219

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（以下内容从国盛证券《量化周报：市场调整并不可惧》研报附件原文摘录）
　　市场调整并不可惧。本周，大盘震荡下行，全周收跌1.12%。在此背景下银行、地产确认日线级别下跌。目前除中证1000外，其他规模指数的日线上涨结构均较为充分，再加上银行地产迎来下跌，市场形成日线级别调整的概率在增加。一波日线调整时间一般在1个月左右。但从中长期来看，当下即便是日线级别调整，也属正常调整，因为目前来看大盘蓝筹尚未形成周线级别上涨，即便形成目前也只走了1浪结构，因此我们认为市场的中期上涨刚刚开始，市场调整并不可惧，何况当下调整仍是一波30分钟级别调整的概率还不低，市场还未到减仓时。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。 　　A股景气指数观察。截至2023年2月17日，A股景气指数达到2.73，相比2022年底变化-6.76。景气继续大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表现：-1.94、-7.78、-12.74）。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 　　情绪指标信号为谨慎看多；主题推荐算法推荐ChatGPT概念。当前情绪指标信号为谨慎看多。中证500增强组合跑输基准0.43%，沪深300增强组合跑输基准0.21%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。 　　风格上，当前小市值、高价值和高盈利因子占优。从纯因子收益来看，近一周食品饮料、医药、家电、建材和轻工制造等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，银行、房地产、农林牧渔与证券等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现一定的小盘风格；量价类因子中仅动量因子超额收益为正，Beta和波动因子超额收益为负；基本面因子中价值和盈利因子超额收益为正，成长和杠杆为负。从近二十日因子表现来看，高价值和高盈利股表现优异，市值和成长等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。