华鑫证券-策略周观点：A股春躁近尾声，两会后成长占优-230219

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（以下内容从华鑫证券《策略周观点：A股春躁近尾声，两会后成长占优》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　外部冲击再现，A股冲高回落 　　本周A股出现明显的冲高回落：先是在超预期的社融数据驱动下，接近3310的本轮高点；接着在美国通胀降幅收窄加息预期升温、地缘冲突不确定性加大的扰动下，A股冲高回落，接连下挫。 　　春季躁动后半程，警惕政策预期差 　　一季度A股面临强预期和弱现实博弈，走势一波三折：1月估值修复+疫后修复，普涨行情；2月弱修复+宽货币，中小成长结构性机会；3月海外加息和国内政策存在不确定性，潜在风险值得警惕。 　　复盘近10年两会前后的A股表现，会前政策预期对市场行情有提振效果，小盘风格占优。会议召开期间及会后，市场胜率下行，但成长仍有结构性优势。 　　A股休整蓄势，关注三大方向 　　短期内外资金分歧，杠杆资金交易占比高位回落，获利盘兑现导致恐慌蔓延，A股休整蓄势，预计回调空间有限，且不改中长期震荡向上格局。 　　行业选择建议关注三大方向： 　　第一，前期调整相对充分，且当前估值安全边际较高的医药、半导体、美容护理和军工行业； 　　第二，两会政策预期较强的食饮、地产链、数字产业。 　　第三，新一轮国企改革、央国企助力稳增长和中国特色估值体系重塑下的国央企。 　　风险提示 　　美联储超预期加息；政策不及预期；疫情超预期反弹